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电子行业2016年3月月报:一季度淡季效应持续,消费电子新品有望拉动需求

发布时间:2016-04-09    研究机构:兴业证券

消费电子:受春节假期和苹果销售疲软影响,台湾苹果供应链相关厂商2月营收持续呈下滑走势。苹果小尺寸新机3月即将开卖,配合半导体已正式展开库存回补,判断终端需求1季度末期有望见底,今年2季度需求有望出现环比正增长,下半年苹果新世代机型iPhone有望进一步拉动业绩,加上非苹果新品开发,全年消费电子厂商业绩有望呈现逐季提升,重启正增长动能。

半导体:1月全球半导体市场销售额268.80亿美元,同比下降5.8%,环比下降2.7%。SEMI公布2月北美半导体设备订单出货比1.05(12月1.07),景气趋向扩张。进入2月,台湾6家半导体企业合计营收1093亿新台币,环比下降19.67%,同比下降3.85%。指数方面,3月(截至2016.3.28)大陆CSRC电子行业指数(15.15%)跑赢沪深300指数(10.16%)。

LED:指数方面,3月台湾LED封装指数(-4.44%)跑输台湾电子零组件指数(3.14%),跑输台湾加权指数(3.97%)。台湾7家LED芯片企业2月营收总计24.78亿新台币,同比下降19.57%,环比下降21.8%。9家LED封装企业营收总计45.02亿新台币,同比下降12.49%,环比下降20.48%。台系LED行业2月营收同比与环比均大幅下滑,淡季效应明显,随着工作天数恢复,3月营收可望回升。

液晶显示:指数方面,市场信心指数MCI 3月环比上升4.75%。2月全球LCD面板行业营收43亿美元,同比下降28%,环比下降11%。1月全球液晶面板出货量为1840万片,同比下降8%、环比下降8%。相对于2月22日公布的价格,3月面板价格下降趋缓,32寸电视面板价格保持在52美元,19.5寸LED下降0.3美元,21.5寸LED 下降0.8美元,14.0寸笔记本电脑面板报价下降0.3美元,17.3寸面板下降0.3美元,液晶面板价格仍面临一定的压力。

行业评级及投资建议:投资而言,中短期并没有特别好的产业机会,但若长期看,我们推荐的方向是半导体、智能汽车与虚拟现实。近期苹果iPhone SE订货量超预期、Android新品陆续上市,智能手机产业链补库存仍在持续,我们认为,可以积极配置电子行业。当前的投资组合是深天马、中颖电子、欣旺达、法拉电子、阳光照明(600261)、立讯精密。

风险提示:下游需求波动、价格战。

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