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电子周报:市场有望震荡热点扩散,建议关注苹果新品发布及高送转个股

发布时间:2016-03-19    研究机构:中泰证券

投资要点

本周观点:上周市场出现大幅反弹,这符合我们上周判断市场反弹及前两周提示分批增加配置预期,我们认为现在的市场比较适合的策略即阶段性左侧偏底部分批建仓,等待右侧。下周我们认为市场有大概率震荡热点扩散,继续建议关注VR、移动支付、高送转及苹果新品发布会。春节后第一周我们提示市场有望齐反弹,建议关注VR 及业绩高于预期个股的机会,第三周我们认为市场有望继续反弹,全部符合预期,第四周我们提出市场处于阶段性底部偏左可分批加仓,上周市场在战略新兴板从十三五规划删除的利好带动下出现大幅反弹,符合预期。我们认为市场通过快速下跌,已经对美联储是否加息、人民币贬值、大股东减持、注册制临近等利空进行了有效消化,近期刘主席首秀:1),中证金未来较长时间退出;2),改革须立足于国情,未来几年不推熔断机制;3)注册制是国务院关于资本市场长期健康发展顶层设计,配套改革需要相当长的过程和时间,注册制等利好因素为市场营造了较为稳定的环境。从宏观和急跌反弹的角度看,我们认为市场风险进一步释放,越来越靠近安全边际,下周将有大概率继续震荡热点扩散。去除系统性风险外,我们建议关注的四个方向:1)科技方面:VR。索尼PS VR 亮相,VR走向碎片化;阿里全面公开VR 战略。新品发布不断,VR 机会不断。2)移动支付方面。友谊阿波罗全面接入QQ 钱包,打造移动支付新场景;厂商群Pay。3)高送转板块。公司因业绩大幅增加产生的高送转预期,股票在填权效应的带动下将有大概率上涨。4)苹果新品发布带动的相关个股机会。苹果将于3.22举办2016春季新品发布会。

市场表现及估值:上周全市场呈现反弹格局,这符合我们上周提出的市场继续反弹预期。上周全市场如期出现反弹(5.15%),电子(10.29%),创业板(12.56%),中小板(9.29%)和沪深300(5.09%)。上周电子股票全部上涨,涨幅前三:亿纬锂能(37.94%)、利亚德(24.33%)和和晶科技(22.58%)。排名最后前三:生益科技(5.45%)、阳光照明(600261)(5.94%)和顺络电子(6.72%)。所有的电子子板块上涨,其中涨幅前三:电子系统组装(16.97%)、其他电子III(13.35%)和光学元件(12.79%)。目前电子板块的PE 为54.08,基本处于底部区域,目前的高估值风险已经得到一定修复,处于精选个股阶段。n 建议关注公司:分批加仓,精选个股。紧抓VR、移动支付、高送转和苹果相关个股四条主线,自上而下选股,根据我们已有的覆盖,建议关注:水晶光电(“VR 光学模组”+“汽车HUD”双管齐下,调结构促使龙头升级,2016年业绩有望超预期,近期汽车HUD 产品研发成功并召开了发布会)、欧比特(“人脸识别”+“卫星式芯片”双轮驱动,开启千亿市场蓝海,15年业绩增长119.43%-147.36%,10送15高送转,现金分红比例不低于2015年可分配利润的10%,铂亚信息是人脸识别的龙头,注入优质资产,行为分析是VR 的高级形式)、中颖电子(MCU 龙头,新技术新市场驱动业绩加速。国内首家且唯一一家AMOLED 量产的公司,AMOLED 是VR 主要使用的显示屏,2015年业绩超预期,台湾收购预期)、我们之前覆盖的次新股润欣科技(IC 设计的领航者)。

一周行业观察:1)VR:索尼PS VR 亮相,VR 走向碎片化;阿里全面公开VR 战略。2)移动支付:友谊阿波罗全面接入QQ 钱包,打造移动支付新场景;厂商群Pay。3)汽车电子:慕尼黑上海电子展看ADAS热潮下汽车电子引发巨大变革。4)半导体:供应商瞄准智能网联汽车市场,ARM 与台积公司合作7奈米FinFET。5)可穿戴、智能终端:苹果将于3.22举办2016春季新品发布会。

一周“产业链”小讲堂(第四期:中国VR 用户行为研究)。Oculus、索尼、HTC 等都推出了新的VR 消费级产品,国内暴风魔镜的VR 眼镜更迭到了第四代,阿里也宣布实现VR 实验室,BAT 全面进入VR 领域。中国VR 的潜在用户规模已经达到2.86亿,过去一年接触过或体验过VR 的浅度用户1700万人,购买VR设备的用户96万人,中国VR 重度用户平均每天使用34分钟。而在VR 重度用户未来一年计划购买的VR设备类型中,排名第一的是VR 眼镜,占比高达83.1%,他们购买VR 眼镜的主要原因是对自己的VR 设备进行更新换代,其次是PC 端VR 头盔,占比超过了1/3,然后是VR 一体机。VR 眼镜由于其便携式和方便操作,正在成为VR 的主流设备,按照这个市场预期,中国VR 产业的市场潜量将达到上万亿。VR 重度用户都在看什么?调查显示,电影、全景视频、VR 游戏、全景漫游、全景图片均受到VR 重度用户的欢迎,其中,巨幕电影占比最高,超过了八成。相对而言,女性用户对全景漫游、全景图片类内容的偏好程度更高。数据还揭示了最受重度用户欢迎的VR 影视内容,科幻片、欧美大片、战争片和美女视频位居前列,可以看出,VR 用户偏好感官冲击力比较强的VR 内容。同时,调查显示,“宅”生活并不能阻挡VR 重度用户对于旅行的向往,42.4%的VR 重度用户都表示自己向往旅行,这也催生了他们对VR 设备上旅游景区相关内容的关注,而VR 重度用户偏爱的旅行场所,首选自然风光,占比为85.7%;其次是名胜古迹,占比为44.2%,这也是很多旅游风景区纷纷制作VR 内容的原因。

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