移动版

兴业证券2016年第7期电子行业一周一谈及公司跟踪

发布时间:2016-03-06    研究机构:兴业证券

一周一谈:本周市场出现分化,上证指数上涨3.86%,而创业板指数下跌5.35%,电子行业指数(申万)下跌3.97%。在去库存、去产能背景下,再加上全球不断量化宽松,部分基础原材料价格上涨,使得有色金属、采掘、钢铁等板块大涨,而TMT板块因为高估值、机构仓位过重等原因,走势与大盘背离。短期来看,这种风格、或者说市场情绪不会改变。基于当前市场风格变化,我们适当调整投资组合顺序,包括深天马、立讯精密、阳光照明(600261)、中颖电子、欣旺达、法拉电子。

公司跟踪:顺络电子公布年报,总销售、总利润、人均销售均持续创历史新高。总体业绩保持稳定增长,符合我们预期。公司核心优势在于元器件底层技术扎实,新产品开发始终围绕同一市场、装备、客户平台,提高研发、制造和推广效率。我们预估2015-2017年EPS0.36、0.44、0.54,对应PE为28、23、18,维持增持评级。中颖电子与上海晶亮电子签订投资意向书,拟投资上海晶亮不少于51%股权。收购上海晶亮之后将提升公司的变频解决方案能力。公司正在推进大家电变频解决方案,大家电芯片市场规模是小家电芯片的2倍,但其中50%涉及变频,因此具备变频解决方案是公司占有大家电芯片市场一席之地的必备条件。

估值水平:2016年3月4日,SW电子行业PETTM(整体法,剔除负值)为48.8,较2015年6月12日最高的91.53下跌46.7%,较2008年10月27日的历史最低值13.96高出249.6%。

行业要闻:消费电子:市场对苹果2季度出货预期变乐观,苹果供应链股价反弹;IDC预估智能机成长降至个位数,iPhone恐陷衰退;半导体:全球半导体晶圆厂产能分布,台湾登顶,大陆第五;NAND军备竞赛增温,海力士砸125亿美元盖新厂;面板:传言苹果可能提前一年于2017年采用OLED面板;三星曲面OLED面板订单旺,投73亿美元扩产。

指数变化:本周电子行业指数(下跌3.91%)跑输沪深300(上涨4.95%);本周费城半导体指数(上涨4.16%)跑赢纳斯达克指数(上涨2.76%)。

风险提示:下游需求波动、价格战。

申请时请注明股票名称