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电子行业2016年第5期:一周一谈及公司跟踪

发布时间:2016-02-21    研究机构:兴业证券

一周一谈:本周是春节后的第一个交易周,在人民币汇率企稳背景下,A股低开高走,出现近期较强劲的反弹。我们认为电子行业基本面也出现了积极变化,后续有望延续反弹行情。短期反弹,我们选择市值较小、前期跌幅较大的个股,推荐中颖电子、法拉电子、欣旺达、水晶光电。中长期配置,我们选择行业需求向上、竞争力突出的个股,推荐深天马A、立讯精密、阳光照明(600261)、信维通信、欧菲光。当前我们的投资组合调整为中颖电子、深天马、法拉电子、欣旺达、立讯精密、欧菲光。

公司跟踪:水晶光电光学业务作为公司的传统核心业务面临着下游市场增速放缓、竞争加剧、价格下滑的局面,这是公司业绩低于预期的主要原因。从市场环境来看,这一业务尚未见到明显的好转迹象。公司在新型显示技术上的布局完善,超短焦投影和HUD产品都有广阔的市场空间。同时公司还具备LCOS投影光机生产能力,产品已实现出货,未来有望受益于AR市场的发展。

估值水平:2016年2月19日,SW电子行业PETTM(整体法,剔除负值)为55.46,较2015年6月12日最高的91.53下跌39.4%,较2008年10月27日的历史最低值13.96高出297.3%。

行业要闻:消费电子:大陆今年VR装置市场规模有望达120万台;2015Q4智能手表出货量超越瑞士表,AppleWatch成最大赢家;半导体:SIA公布2015年半导体行业分产品销售数据;台积电全部拿下苹果A10订单,三星受挫“紧抱”高通;LED:三大指标观测1月LED照明行业动态,景气有所回升但价格继续下跌。

指数变化:本周电子行业指数(上涨8.81%)跑赢沪深300(上涨2.96%);本周费城半导体指数(上涨3.28%)跑赢纳斯达克指数(上涨3.24%)。

风险提示:下游需求波动、价格战。

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