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电子行业2016年1月月报:2016年iPhone销售将下滑,半导体Q1展望偏正面

发布时间:2016-02-03    研究机构:兴业证券

消费电子:由于iPhone6S创新有限,苹果销量下滑时点较历代新机提前,台湾苹果供应链相关厂商之12月营收均呈现大幅下滑之情况。根据最新产业调研,预估1Q16iPhone总备货量将较4Q15下滑40%,预估1H16iPhone总销量为8500万支,同比下滑22.1%,2016年销量为2.26亿支,同比下滑2.5%。虽苹果将于3-4月推出5S升级版之新机,但预估年销量仅约1500万台,2016年全年iPhone销售量将首见下滑情况。我们认为苹果相关个股之股价近期将持续面临修正压力,建议等3Q16iPhone7新机备货需求启动时,再重点布局。

半导体:11月全球半导体市场销售额288.79亿美元,同比下降3.0%,环比下降0.3%。SEMI公布12月北美半导体设备订单出货比0.99(11月0.96),为9月持续下降以来首次回升,但整个第四季度均未站上1。进入12月,台湾6家半导体企业合计营收1200亿新台币,环比下降9.59%,同比下降11.21%。指数方面,1月(截至2016.1.28)大陆CSRC电子行业指数(-33.06%)跑输沪深300指数(-23.51%)。

LED:指数方面,1月台湾LED封装指数(-6.36%)跑赢台湾电子零组件指数(-9.38%),跑输台湾加权指数(-5.42%)。台湾7家LED芯片企业去年12月营收总计31.88亿新台币,环比上升8.07%,同比下降11.54%。

9家LED封装企业营收总计57.62亿新台币,环比上升0.002%,同比下降5.10%。LED行业在去年年末通路库存水位已低,产品价格跌势趋缓,12月营收业绩表现有所好转。

液晶显示:市场信心指数MCI1月环比下降9.44%。1月全球LCD面板行业营收56亿美元,同比下降26%,环比下降9%。1月全球液晶面板出货量为2350万片,同比上升1%,环比上升6%。相对于12月21日公布的价格,1月面板价格持续下降,32寸电视面板下降2美元,19.5寸LED下降1美元,21.5寸LED下降3美元,14.0寸笔记本电脑面板报价下降0.3美元,15.6寸面板下降0.3美元,液晶面板价格仍面临一定的压力。

行业评级及投资建议:投资而言,中短期并没有特别好的产业机会,但若长期看,我们推荐的方向是半导体、智能汽车与虚拟现实。当前的投资组合是深天马、法拉电子、阳光照明(600261)、大族激光、中颖电子、欧菲光。

风险提示:下游需求波动、价格战。

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