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半导体行业:长期看好半导体产业,坚定持有龙头厂商

发布时间:2016-01-08    研究机构:兴业证券

半导体:10月全球半导体市场销售额289.55亿美元,同比下降2.5%,环比上涨1.9%。SEMI公布11月北美半导体设备订单出货比0.96(10月0.98),下跌至今年以来的最低点,在第三季度连续三个月上1后,第四季度景气开始趋于下行。进入11月,台湾6家半导体企业合计营收1327亿新台币,环比下降14.51%,同比下降3.87%。指数方面,12月(截至2015.12.28)大陆CSRC电子行业指数(3.38%)跑输沪深300指数(4.80%)。

LED:指数方面,12月台湾LED封装指数(7.82%)跑赢台湾电子零组件指数(0.08%),跑赢台湾加权指数(0.46%)。台湾7家LED芯片企业11月营收总计29.50亿新台币,环比下降3.83%,同比下降10.66%。9家LED封装企业营收总计57.62亿新台币,环比上升3.61%,同比下降4.65%。LED产业第四季进入传统淡季,市场需求不如预期,且产品杀价严重,11月LED企业营收延续疲弱趋势。

液晶显示:指数方面,市场信心指数MCI12月环比下降0.09%。11月全球LCD面板行业营收62亿美元,同比下降22%,环比下降4%。11月全球液晶面板出货量为2330万片,同比上升4%、环比上升4%。相对于11月21日公布的价格,12月面板价格持续下降,32寸电视面板下降4美元,19.5寸LED下降1美元,21.5寸LED下降1美元,14.0寸笔记本电脑面板报价下降0.3美元,15.6寸面板下降0.3美元,液晶面板价格仍面临一定的压力。

行业评级及投资建议:投资而言,中短期并没有特别好的产业机会,但若长期看,我们还是首推半导体产业。一方面是因为产业总体供需情况仍属良好,另一方面是因为政府大力扶植、产业基金积极作为,给国内半导体企业创造了相对良好的成长环境。所以,长期而言国内半导体龙头值得坚定持有。当前,我们的稳健组合新增歌尔声学(为Oculus、索尼独家代工虚拟现实产品),还包括信维通信、法拉电子、大族激光、阳光照明(600261)、安洁科技、立讯精密、海康威视,进攻组合是中颖电子(VR、半导体主题)、深天马(VR主题)、水晶光电(AR主题)、长电科技(半导体主题)、上海新阳(半导体主题)。

风险提示:下游需求波动、价格战。

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