移动版

电子行业一周一谈及公司跟踪2015年第49期

发布时间:2015-12-21    研究机构:兴业证券

投资要点

一周一谈:

本周我们首先关注2015年12月12日达成的全球第一份气候协议——巴黎协议,根据协议内容,各国政府将支持提供清洁能源、并逐步收回对石油等化石燃料的支持。可以说,巴黎协议将促使投资方向出现根本性改变。基于电子产业,我们仍重点推荐法拉电子。其次关注火热的虚拟现实,拓扑产业研究发布报告,预估2016年VR软硬件产值达到67亿美元(其中硬件50亿、软件17亿),2020年将成长至700亿美元(硬件200亿、软件500亿)。软件的成长速度远远超过硬件,但在初始阶段,硬件厂还是能够体现一定的弹性,是2016年持续的投资主题。我们的稳健组合是信维通信、法拉电子、阳光照明(600261)、安洁科技、立讯精密、大族激光、海康威视,进攻组合是中颖电子(VR、半导体主题)、深天马(VR主题)、水晶光电(AR主题)、长电科技(半导体主题)、上海新阳(半导体主题)。

公司跟踪:歌尔声学2016年声学组件业绩提升空间有限,主要观察点在于VR产品,歌尔目前为Sony与Oculus之独家供货商,出货单价1000-2000元,年出货量若以100万台计算,对明年营收之弹性约为10%左右,作为国内唯一有实质参与VR产品之厂商,建议持续关注后续之发展。顺络电子主业“电感应用”以手机为主,手机需求增长持续放缓导致业绩增速下滑。未来看点在新产品,公司目前积极布局无线充电线圈、电子变压器、NFC磁盘及天线、指纹识别氧化锆材料等产品。目前新产品营收比重约为10-20%,未来之同比增长幅度约为20-30%,以电子变压器为增长主力。

估值水平:2015年12月18日,SW电子行业PETTM(整体法,剔除负值)为69.39,较2015年6月12日最高的91.53下跌24.2%,较2008年10月27日的历史最低值13.96高出397.1%。

行业要闻:消费电子:华为Mate8销售看好;半导体:1)台积电有望拿苹果A10、InFO订单,IC基板商遭唱衰;2)今年全球半导体设备营收同比减少0.6%,明年预估同比增长1.4%;面板:鸿海下狠招,拟溢价50%收购夏普面板事业。

指数变化:本周电子行业指数(上升6.4%)跑赢沪深300(上升4.43%%);本周费城半导体指数(下降1.07%)跑输纳斯达克指数(下降0.21%)。

风险提示:下游需求波动、价格战。

申请时请注明股票名称