移动版

兴业证券电子行业一周一谈及公司跟踪2015年第46期

发布时间:2015-12-01    研究机构:兴业证券

投资要点

一周一谈:本周概念板块有所回落,半导体、电动汽车、虚拟现实三大方向也开始退潮。不过,在行业基本面缺乏大趋势的情况下,半导体、电动汽车、虚拟现实仍将是2016年持续炒作的主题。投资而言,我们的稳健组合是阳光照明(600261)、法拉电子、大族激光、海康威视、立讯精密,进攻组合是中颖电子(VR、半导体主题)、深天马(VR 主题)、水晶光电(AR主题)、长电科技(半导体主题)、上海新阳(半导体主题)。

公司跟踪:安洁科技处于结构性转型的起点,就安洁本身之业务来看,产品由过去之笔记本、平板朝手机产品转型,自3Q15开始切入iPhone 供应链;其次为切入微软touch Pad 之机构件、与新思共同开发NB 的3D 触摸板。此外,中长期看好未来金属件会持续替代塑料件,类似过去胶取代塑料件之逻辑。因金属工艺相比胶类产品复杂,所以安洁采取并购新星控股,加速布局金属件之市场,判断未来金属件可能与现有胶类产品整合,提供客户一站式服务,建议重点关注。信维通信核心竞争力在于采用LDS 制程之WiFi 天线,目前稳定供应iPhone,未来将持续切入大客户之其他产品,持续抢占欧美大厂之市场份额。同时积极布局连接器、MIM 机构件、5G 天线所需之新材料,未来天线将与连接器、MIM 形成协同销售架构。看好信维未来之发展态势,首次覆盖,给予增持评级l 估值水平:2015年11月27日,SW 电子行业PE TTM(整体法,剔除负值)为64.99,较2015年6月12日最高的99.49下跌34.68%,较2008年10月27日的历史最低值13.34高出387.18%。

行业要闻:消费电子:1)金属机壳与指纹识别渗透率会大幅提升;2)物联网:三星5年内所有硬体晋升IOT-ready;半导体:1)SSD 在笔记本的搭载率明年有望突破30%;2)国家扶持半导体,下一个收购目标是晶圆代工厂GlobalFoundries;3)10月北美半导体BB 值;面板:1)明年大尺寸面板出货量恐衰退,但面积则估增8%;2)iPhone 改用OLED,日本供应链全数重挫,LG、三星吃香。

指数变化:本周电子行业指数(下降4.94%)跑赢沪深300(下降5.76%);本周费城半导体指数(上升0.71%)跑赢纳斯达克指数(上升0.44%)。

l 风险提示:下游需求波动、价格战。

申请时请注明股票名称